Die Geldanlage in Anleihen kann dem Anleger attraktive Zinsen bieten, denn bei einer Anleihe handelt es sich um ein festverzinsliches Wertpapier, welches einen schuldrechtlichen Anspruch auf die Zahlung des in der Anleihe festgelegten Zinses sowie die Rückzahlung des Nennwertes zum Ende der Laufzeit verbrieft. Dabei reicht die Bandbreite der erhältlichen Anleihen von soliden Geldanlagen mit niedrigerem Anleihezins bis hin zu hochspekulativen und überaus riskanten Anleihen mit einer Rendite, die teilweise im zweistelligen Bereich liegen kann. Die Herausgabe von Anleihen nennt man Begebung.

Mit dem Kauf einer Anleihe gewährt der Anleger dem begebenden Unternehmen einen Kredit. Da dieser Kredit durch nichts außer dem Zahlungsversprechen des Unternehmens besichert ist, sollte sich der Anleger vor dem Kauf einer Anleihe immer über die finanziellen Verhältnisse der Firma sowie deren Geschäftsaussichten informieren. Der einfachste Weg, sich einen Überblick über die Finanzkraft eines Unternehmens zu verschaffen, sind die Bewertungen von Ratingagenturen wie Moody’s oder Standard & Poor’s. Die dabei möglichen Bewertungsstufen stellen wir Ihnen nachfolgend vor:

Bonitätsbewertung / Rating von Anleihen als Kapitalanlage	Moody's	Standard & Poor's
Sehr gute Anleihen
Geringstes Ausfallrisiko, beste Qualität	Aaa	AAA
Geringes Ausfallrisiko, hohe Qualität	Aa1, Aa2, Aa3	AA+, AA, AA-
Gute Anleihen
Überdurchschnittlich gute Qualität aber einzelne Risiken einer negativen Auswirkung veränderter Wirtschaftsentwicklungen	A1, A2, A3	A+, A, A-
Durchschnittliche Qualität, Veränderungen in Wirtschaftsentwicklungen nur unzureichend abgesichert	Baa1, Baa2, Baa3	BBB+, BBB, BBB-
Spekulative Anleihen
Keine Sicherstellung der Deckung für Zins- und Tilgungszahlungen, spekulativ	Ba1, Ba2, Ba3	BB+, BB, BB-
Nur geringe Wahrscheinlichkeit langfristiger Zinszahlungen, sehr spekulativ	B1, B2, B3	B+, B, B-
Junk Bonds (hochspekulative und hochverzinste Anleihen)
Geringste Qualität, Zahlungsaufall sehr wahrscheinlich, Anlegerschutz nicht oder nur kaum berücksichtigt	Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C	CCC, CC, C
Alle Ratings gelten für Anleihen mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr

Je höher das Rating einer Anleihe, desto geringer das Ausfallrisiko. Die Experten der Ratingagentur Standard & Poor's haben einmal die Ausfallwahrscheinlichkeiten von Anleihen verschiedener Ratingklassen für die 1981 bis 2002 berechnet:

Rating	1 Jahr	4 Jahre	8 Jahre
AAA	0,0%	0,1%	0,5%
AA	0,0%	0,2%	0,7%
A	0,1%	0,4%	1,3%
BBB	0,3%	1,6%	4,3%
BB	1,3%	9,4%	18,6%
B	6,7%	25,5%	36,8%
CCC	28,8%	48,8%	57,1%
Quelle: Standard & Poor's

Bei der Beurteil einer Anleihe als Kapitalanlage ist das Rating ein entscheidender Faktor. Allerdings haben nicht alle Anleihen ein Rating, sei es weil die Anleihe noch nicht lange genug auf dem Markt ist oder weil das Unternehmen kein Rating vornehmen lässt. Letzteres liegt oftmals auch in den hohen Kosten eines solchen Ratings begründet, welche vor allem kleinere Unternehmen vermeiden möchten.

Kaufen sollten Anleger nur Anleihen, die an der Börse gehandelt werden. Diese können über ein ganz gewöhnliches Aktiendepot gehandelt und so auch jederzeit zu marktgerechten Kursen wieder verkauft werden. Die Gebühren sind dabei bei fast allen Brokern identisch mit den Ördergebühren für den An- und Verkauf von Aktien.

Während der Laufzeit kann bei normalen Anleihen der Kurs schwanken. Ausgelöst wird diese Schwankung durch Änderungen des Marktzinses. Wie genau Zinsänderungen auf Anleihenkurse einwirken, zeigen wir Ihnen auf folgender Seite:

Anleihen und Marktzins

Natürlich gibt es auch bei Anleihen unterschiedliche Konstruktionen. Die wichtigsten Anleihetypen stellen wir Ihnen daher auf den folgenden Seiten im Überblick vor:

Welche Verfahren zur Emission von Anleihen es gibt und wie sich diese untereinander unterscheiden, haben wir Ihnen auf der folgenden Seite zusammengestellt:

Emission von Anleihen

Anleihen zählen bei richtiger Auswahl des Emittenten zu den sicheren Formen der Geldanlage. Ganz risikofrei sind jedoch auch sie nicht. Welche Risiken mit Anleihen verbunden sein können, erklären wir Ihnen auf der folgenden Seite:

Risiken von Anleihen

Eine Übersicht von Direktbanken und Onlinebrokern, bei denen Sie ein günstiges Depot zum Kauf und Verkauf von Anleihen eröffnen können, finden Sie hier:

AKTIENDEPOT

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