Contracts for Difference - CFDs

Differenzkontrakte (im Englischen als „Contract for Difference“ oder kurz CFD bezeichnet) stellen eine Ausprägung von Hebelprodukten dar, mit denen Anleger auf steigende (long) oder fallende (Short-CFD) Kurse sowie die Differenzen zwischen An- und Verkaufskursen von Indizes, Aktien, Rohstoffen oder Währungen setzen können.

So weit nichts ungewöhnliches, dasselbe kann man schließlich seit Jahren über Optionsscheine machen. Die Unterschiede liegen vielmehr im Detail: während Optionsscheine an den normalen Börsenplätzen sowie während der regulären Handelszeiten sowie auch außerbörslich an- und verkauft werden können, werden CFDs über gesonderte außerbörsliche Plattformen gehandelt.

Das Außergewöhnliche an einem Differenzkontrakt (CFD) ist – neben dem Handel über eigene Plattformen – die Tatsache, dass Anleger nur einen Bruchteil der Investition als Eigenkapital hinterlegen müssen. Diese Sicherheitsleistung nennt man „Margin“ und sie ist es, die CFDs für erfahrene Anleger so spannend macht, denn durch die geringe Eigenleistung kann man einen gewaltigen Hebeleffekt nutzen. Nehmen wir als Beispiel ein Margin von einem Prozent, dann kann der Anleger mit einem Einsatz von 100 Euro mit CFDs im Wert von 10.000 Euro spekulieren. Natürlich gibt es diesen Hebel nicht kostenlos. Für das aufgenommene Fremdkapital fallen Finanzierungskosten an, die dann besonders hoch ausfallen können, wenn die Position über Nacht gehalten wird.

Dem erfahrenen Anleger erschließt sich genau an diesem Punkt das Risiko von CFDs, denn was in die eine Richtung funktioniert, geht auch in die andere Richtung. Wer auf eine falsche Marktbewegung setzt, kann mit CFDs sehr schnell ein Vielfaches seines Einsatzes verlieren und andersherum aber auch ein Vielfaches gewinnen.

Kritisch wird es, wenn der Verlust das Guthaben des Kontos übersteigt und der Anleger Geld nachschießen muss. Selbstdisziplin ist neben Marktkenntnis und dem richtigen Gespür bei CFDs einer der Schlüssel zum Erfolg.

Um das Risiko einzugrenzen und die überaus interessante Gruppe der Contracts for Difference einer breiteren Schicht erfahrener Privatanleger zugänglich zu machen, haben einige Anbieter bereits Instrumente zur Risikobegrenzung eingeführt. Dazu zählen etwa eine Verlustbeschränkung auf die Einlagen des Investmentkontos sowie eine Begrenzung des Hebels und der Finanzierungskosten, welche auf das Fremdkapital anfallen.

Wenn auch Sie sich zu den erfahrenen Anlegern zählen, für die Contracts for Difference als Anlageform in Frage kommen, dann finden Sie nachfolgend einen Vergleich verschiedener Anbieter sowie eine Erklärung der darin auftauchenden Fachbegriffe:

Anbieter	Handel- bare Werte	Transaktionskosten					Spread bei DAX-Werten	Finanzierungs- kosten	Link zum Anbieter
		Indizes	Aktien	Anleihen	Devisen	Rohstoffe
CMC Markets (Trading Account)	über 2.500	keine Gebühren	0,08%, mind. 8 Euro	keine Gebühren	keine Gebühren	keine Gebühren	2 Basispunkte	Eonia +/- 4,0%
CMC Markets (Investment Account)	über 2.500	0,05%, mind. 5 Euro	0,02%, mind. 5 Euro	keine Gebühren	keine Gebühren	keine Gebühren	2 Basispunkte	Eonia +/- 2,0%
ABN Amro Marketindex	38	keine Gebühren für alle handelbaren Werte					1 Basispunkt	Euribor +/- 2,7%
IG Markets	über 7.000	keine Gebühren	0,01%, mind. 10 Euro	nicht handel- bar	keine Gebühren	keine Gebühren	2 Basispunkte	Euribor +/- 2,5%
Saxo Bank	über 5.000	0,10%, mind. 12 Euro für alle handelbaren Werte					2 Basispunkte	Libor + 3,0% Libid - 2,5%
Hanseatic Brokerhouse	ca. 2.000	0,10%, mind. 10 Euro für alle handelbaren Werte					2 Basispunkte	Eonia +/- 3,0%
City Index (Postbank)	keine Angaben	6,66 Euro	0,20%, mind. 15,99 Euro	nicht handel- bar	nicht handel- bar	6,66 Euro	5 Basispunkte	Libor +/- 3,0%
CGI Financial	200	keine Gebühren für alle handelbaren Werte					3 Basispunkte	8%
FX Direkt Bank	ca. 400	keine Gebühren für alle handelbaren Werte ab 50.000 Euro					3 Basispunkte	Libor +/- 4,0%
IS Trading	über 2.000	0,03%	0,10%	keine Gebühre	keine Gebühre	keine Gebühre	2 Basispunkte	Euribor +/- 2,5%
E-Trade	über 6.000	12,50 Euro für alle handelbaren Werte					2 Basispunkte	Libor +/- 4,0%
Actior	ca. 8.000	Aktien: 0,06% + 10 Euro bei Volumen < 10.000 Euro 0,06% + 5 Euro bei Volumen > 10.000 Euro					2 Basispunkte	Libor +/- 3,0%
Finexo	über 3.500	mindestens 12,00 Euro für alle handelbaren Werte					3 Basispunkte	Euribor +/- 2,3%

Quelle: Wirtschaftswoche Nr. 40 vom 29.09.2008, Stand: 09/2008

• Spread
  Differenz zwischen Ausgabe- und Rücknahmepreis bzw. Kauf- und Verkaufskurs
• Eonia
  European Overnight Index - Referenzzinssatz für Tagesgelder
• Euribor
  Referenzzinssatz für Termingelder
• Libor
  Durchschnittlicher Zinssatz Londoner Banken zur Geldausleihung im Interbankenhandel
• Libid
  Durchschnittlicher Zinssatz Londoner Banken zur Aufnahme von Geldmarktkrediten am internationalen Interbankenmarkt

Nachdem Sie nun wissen, wie CFDs funktionieren und eine Vielzahl von Brokern vorgestellt bekommen haben, bei denen Sie mit derartigen Differenzkontrakten handeln können, wollen wir Ihnen auf der nachfolgenden Seite beschreiben, was Sie bei der Einrichtung eines CFD-Kontos und dem Handel auf CFD-Plattformen beachten sollten:

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