Gehen Anleger bei bestimmten Basiswerten nur von leichten Kurssteigerungen in der nahen Zukunft aus, dann bieten sich Sprintzertifikate als Alternative zu einem direkten Kauf des entsprechenden Basiswertes an.
Im Verhältnis zum Basiswert entwickelt sich ein solches Sprint-Zertifikat innerhalb einer festgelegten „Sprintstrecke“ überproportional. Meist wird hierbei der doppelte Wertzuwachs erreicht, vereinzelt existieren jetzt aber schon Sprintzertifikate am Markt, die innerhalb der Sprintstrecke mehr als doppelt so stark von Kurssteigerungen des Basiswertes profitieren.
Da es aber gerade im Investmentbereich nichts umsonst gibt, hat auch diese überproportionale Performance ihren Preis. Zum einen behalten die Emittenten solcher Zertifikate die Dividende des Basiswertes ein und zum anderen wird die Sprintstrecke, innerhalb derer die überproportionale Performance stattfindet, nach oben bin begrenzt.
Damit besitzt jedes Sprintzertifikat zwei signifikante Eigenschaften: den Startkurs des Basiswertes, der auch gleichzeitig die untere Begrenzung der Sprintstrecke darstellt, und einen Zielkurs, der oberhalb des Startkurses liegt und die obere Begrenzung der Sprintstrecke bildet.
Um Ihnen die Funktionsweise eines solchen Zertifikates besser zu verdeutlichen, nachfolgend ein vereinfachtes Beispiel:
- Startkurs des Basiswertes bei Emission des Zertifikates: 200 Euro
- Zielkurs des Basiswertes: 240 Euro
- Partizipationsrate innerhalb der Sprintstrecke: 200 Prozent
Sprint-Zertifikates
Für dieses Beispiel ergeben sich nun drei mögliche Szenarien:
- Szenario 1:
Der Kurs des Basiswertes fällt bis zum Verkauf oder dem Ende der Laufzeit des Zertifikates unter den Startkurs von 200 Euro. In diesem Fall erhält der Anleger entweder die entsprechende Anzahl Aktien des zugrunde liegenden Basiswertes oder aber deren Gegenwert eingebucht. - Szenario 2:
Der Kurs des Basiswertes steigt bis zum Verkauf oder dem Ende der Laufzeit des Zertifikates über den Startkurs, jedoch nur bis maximal an den Zielkurs. In diesem Fall erhält der Anleger das Doppelte des Wertzuwachses des Basiswertes gutgeschrieben. Steigt der Kurs des Basiswertes in unserem Fall auf 220 Euro, so bekommt der Anleger 240 Euro und damit das Doppelte der Performance des Basiswertes gutgeschrieben. - Szenario 3:
Der Kurs des Basiswertes steigt bis zum Verkauf oder dem Ende der Laufzeit des Zertifikates über den Zielkurs. In diesem Fall erhält der Anleger nur den Zielkurs des Zertifikates ausgezahlt. Steigt in unserem Beispiel der Kurs des Basiswertes also auf 250 Euro, bekommt der Anleger trotzdem nur den maximalen Betrag von 280 Euro (Zielkurs von 240 Euro – Startkurs von 200 Euro = 40 Euro; 40 Euro x 2 = 80 Euro; maximaler Auszahlungsbetrag des Zertifikates damit 280 Euro) gutgeschrieben.
Innerhalb der Sprintstrecke profitiert der Anleger also überproportional am Wertzuwachs des Basiswertes, wofür er zum einen auf die Dividende verzichten muss und zum anderen dadurch auch ein leicht erhöhtes Verlustrisiko hat, denn bei einer Direktinvestition in den Basiswert würden Anleger immerhin noch die Dividende ausgezahlt bekommen und daher eine nicht ganz so negative Performance erzielen.
Wichtig bei einem Sprintzertifikat ist auch der Ein- und Ausstiegszeitpunkt. Investiert man in ein solches Zertifikat nicht gleich bei Emission, so sollte man darauf achten, dass der Kurs des Basiswertes nicht schon zu nah am Zielkurs liegt, denn umso geringer wird das noch vorhandene Kurspotential. Darüber hinaus ist es ebenfalls wichtig zu wissen, dass die für das Zertifikat angegebene Partizipationsrate, also der Faktor mit dem die positive Kursentwicklung des Basiswertes multipliziert wird, einen gewissen Hebel aufweist. Voll von ihr profitieren nur Anleger, die das Sprint-Zertifikat über die gesamte Laufzeit halten. Wer später einsteigt oder vor Ende der Laufzeit verkauft, muss mit einem niedrigeren Hebel rechnen, welcher aber in jedem Fall noch größer als Eins ist, also immer für eine höhere Wertentwicklung innerhalb der Sprintstrecke sorgen wird.
Eine Übersicht darüber, wo Sie als Anleger Sprintzertifikate möglichst günstig und auch als Sparplan erwerben können, haben wir Ihnen auf der folgenden Seite ausgearbeitet: